Thị trường tài sản số dần trở thành khái niệm quen thuộc trong ngành chứng khoán Việt Nam. Sau giai đoạn quan sát, một số công ty chứng khoán, ngân hàng đã có những động thái tiếp cận lĩnh vực mới này, thậm chí coi đó là một hướng đi chiến lược.

Khung pháp lý cho thị trường tài sản số tại Việt Nam đang được xây dựng rất nhanh, thể hiện qua Nghị quyết 57 về phát triển khoa học công nghệ và đổi mới sáng tạo, chiến lược blockchain quốc gia, sau đó là Luật Công nghiệp Công nghệ số có hiệu lực từ 01/01/2026. Đây là nền tảng quan trọng để quản lý rủi ro, kiểm soát dòng vốn, chống rửa tiền, tăng thu ngân sách, đồng thời khuyến khích doanh nghiệp huy động vốn qua các mô hình mới như STO.

Trong diễn biến mới nhất, Phó Thủ tướng Hồ Đức Phớc vừa ký ban hành Nghị quyết số 05 của Chính phủ về việc triển khai thí điểm thị trường tài sản mã hóa tại Việt Nam, hiệu lực thi hành kể từ ngày 09/09/2025, thời gian thực hiện thí điểm là 5 năm. Nghị quyết nhanh chóng thu hút sự quan tâm lớn, đặc biệt với cộng đồng đầu tư tài sản mã hóa, đi kèm các nhận định và đánh giá cao về tính chặt chẽ.

Làn sóng nhập cuộc

Theo ông Phan Đức Trung – Chủ tịch Hiệp hội Blockchain và Tài sản số Việt Nam (VBA), Việt Nam có thể sẽ cấp phép thí điểm khoảng 5 sàn giao dịch tài sản số. Một số cái tên nhiều khả năng sẽ tham gia thí điểm gồm Chứng khoán SSI và Chứng khoán Kỹ Thương (TCBS).

Thực tế quan sát, nhiều công ty chứng khoán đã rục rịch đặt chân vào lĩnh vực “cũ người mới ta” này.

Cụ thể, Chứng khoán SSI sớm có những bước đi đầu tiên bằng việc thành lập CTCP Công nghệ số SSI (SSI Digital) vào tháng 3/2022, đăng ký kinh doanh chính trong lĩnh vực chuyển giao công nghệ, thương mại hóa kết quả nghiên cứu khoa học và công nghệ; ươm tạo doanh nghiệp khoa học và công nghệ. Chủ tịch SSI Nguyễn Duy Hưng cũng giữ vai trò Chủ tịch HĐQT SSI Digital.

SSI Digital có vốn điều lệ 200 tỷ đồng; trong đó, Quỹ Đầu tư Thành viên SSI (SSI-IMF) góp 90%, CTCP FILUM góp 5% và CTCP Kompa Group góp 5%.

Ngày 21/01/2025, Công ty TNHH Quản lý Quỹ SSI (SSIAM) – thành viên khác thuộc SSI – công bố thành lập nền tảng đầu tư SSI Digital Ventures, cam kết đầu tư lên đến 200 triệu USD (tương đương hơn 5,000 tỷ đồng) và kế hoạch đồng đầu tư đạt tổng giá trị 500 triệu USD, tập trung vào các lĩnh vực công nghệ lõi như AI, blockchain và hạ tầng số. Song song đó, SSI Digital đã khởi công khu phức hợp công nghệ số và blockchain tại khu Công nghệ cao Hòa Lạc (Hà Nội).

Tháng 6 vừa qua, SSIAM, SSI Digital Ventures do SSIAM quản lý và SSI Digital đã cùng với Tether, U2U và Amazon Web Services (AWS) ký kết hợp tác phát triển hạ tầng lai, ứng dụng DePIN, điện toán phi tập trung và blockchain.

Không đứng ngoài cuộc chơi là Chứng khoán Kỹ Thương (TCBS). Chia sẻ tại hội nghị đầu tư quốc tế Techcombank 2025 với chủ đề Cơ hội đầu tư trong kỷ nguyên mới, Chủ tịch TCBS Nguyễn Xuân Minh khẳng định: “Công ty muốn tiên phong trong lĩnh vực tiền mã hóa, mã hóa tài sản mã hóa”.

Mới đây, thành viên cùng hệ sinh thái là CTCP Sàn Giao dịch Tài sản mã hóa Techcom (TCEX) – chuyên cung cấp bảng giá, thông tin tổng hợp từ các sàn giao dịch quốc tế về tài sản mã hóa – bất ngờ tăng vốn mạnh lên 101 tỷ đồng, gấp 34 lần so với quy mô 3 tỷ đồng ban đầu.

TCEX thành lập ngày 05/05/2025 với vốn điều lệ 3 tỷ đồng. Trong đó, 3 cổ đông sáng lập gồm ông Nguyễn Xuân Minh (Tổng giám đốc kiêm người đại diện pháp luật) nắm 89% vốn, TCBS nắm 9.9% và CTCP Quản lý Quỹ Kỹ Thương (Techcom Capital) nắm 1.1%.

Ngoài TCEX, hệ sinh thái còn ghi nhận cái tên khác là CTCP 1Matrix – doanh nghiệp có tham vọng góp phần xây dựng hệ sinh thái blockchain, thúc đẩy tiến trình chuyển đổi số, kinh tế số và tạo dựng mạng blockchain “Make in Việt Nam”.

1Matrix thành lập ngày 31/03/2025 với vốn điều lệ 200 tỷ đồng và duy trì quy mô này cho đến hiện tại. Trong cơ cấu cổ đông, CTCP One Mount Group góp 60%, CTCP Decom Holdings góp 30% và ông Hồ Anh Minh góp 10%. Vai trò Chủ tịch HĐQT kiêm người đại diện pháp luật do ông Phan Đức Trung – Chủ tịch VBA đảm nhận.

Trong một diễn biến liên quan gần đây, vào ngày 27/6/2025, One Mount Group đã cùng Techcombank và MobiFone góp vốn thành lập công ty thanh toán số, vốn 300 tỷ đồng, mang tên CTCP Thanh toán số MobiFone.

Mới đây, Chứng khoán VIX cũng đặt chân vào cuộc chơi với động thái góp vốn thành lập CTCP Sàn Giao dịch Tài sản Mã hóa VIX (VIXEX), đăng ký hoạt động kinh doanh chính là thương mại hóa kết quả nghiên cứu khoa học, phát triển công nghệ và đổi mới sáng tạo; dịch vụ chuyển giao công nghệ; đầu tư kinh doanh cơ sở ươm tạo công nghệ, doanh nghiệp khoa học và công nghệ. Vai trò Tổng Giám đốc kiêm đại diện pháp luật do ông Nguyễn Văn Hiếu đảm nhiệm.

VIXEX có vốn điều lệ 1,000 tỷ đồng. Danh sách cổ đông sáng lập gồm CTCP FTG Việt Nam nắm 64.5%, CTCP Máy tính – Truyền thông – Điều khiển 3C (3C INC) nắm 20.5% và Chứng khoán VIX nắm 15%. Trong quá khứ, FTG cũng từng giữ vai trò cổ đông lớn của VIX trước khi thoái hết vốn từ năm 2022.

Lĩnh vực tài sản số Việt Nam cũng ghi nhận một thương vụ “bom tấn” khác, khi vừa qua, Dunamu – công ty vận hành sàn tiền điện tử lớn nhất Hàn Quốc Upbit – đã cùng Ngân hàng TMCP Quân đội (MB) ký kết biên bản ghi nhớ (MoU), hướng đến việc ra mắt sàn giao dịch tài sản số trong nước đầu tiên tại Việt Nam.

Chia sẻ tại hội nghị nhà đầu tư do MB tổ chức trước đó không lâu, ông Vũ Thành Trung – Phó Chủ tịch MB nhấn mạnh việc mở rộng sang kinh doanh tài sản số là điều tất yếu để 33 triệu khách hàng hiện tại của MB có đầy đủ các lựa chọn khi sử dụng hệ sinh thái – từ dịch vụ ngân hàng, chứng chỉ quỹ, cổ phiếu, trái phiếu cho đến tài sản số.

Cuộc chơi đòi hỏi chuyên môn cao

Theo Nghị quyết 05 mới ban hành, tổ chức vận hành sàn giao dịch tài sản số phải có vốn tối thiểu 10,000 tỷ đồng, ít nhất 35% trong đó phải do từ hai tổ chức trở lên thuộc nhóm ngân hàng, công ty chứng khoán, quản lý quỹ, bảo hiểm hoặc công nghệ nắm giữ. Nhà đầu tư nước ngoài cũng chỉ được sở hữu tối đa 49% vốn điều lệ của tổ chức cung cấp dịch vụ tài sản mã hóa.

Bên cạnh đó còn nhiều quy định chặt chẽ khác, có thể kể đến như việc chỉ các tổ chức được Bộ Tài chính cấp Giấy phép cung cấp dịch vụ tổ chức thị trường giao dịch tài sản mã hóa mới được thực hiện hoạt động cung cấp dịch vụ và quảng cáo, tiếp thị liên quan.

Việc quy định rõ các nhóm ngành có thể góp vốn lập sàn đã mở ra cơ hội lớn cho những công ty thuộc lĩnh vực liên quan.

Thực tế cho thấy, các doanh nghiệp trong lĩnh vực chứng khoán hay ngân hàng cũng đang sở hữu nền tảng là tệp khách hàng không chỉ hùng hậu mà còn năng động. Thống kê tính đến cuối tháng 8/2025, Việt Nam có hơn 10.7 triệu tài khoản chứng khoán, tăng mạnh trong những năm gần đây, đóng góp không nhỏ bởi lực lượng nhà đầu tư trẻ – những người có năng lực thích nghi nhanh với thời đại chuyển đổi số. Hay trong lĩnh vực ngân hàng, tệp khách hàng trẻ cũng ngày càng giữ vai trò quan trọng hơn.

Dù vậy, các điều kiện chặt chẽ được nêu ra để được cấp phép làm tổ chức cung cấp dịch vụ tài sản mã hóa – ngoài quy định về quy mô vốn, cổ đông, còn có các yêu cầu về trụ sở, kỹ thuật, nhân sự, quy trình nghiệp vụ, hệ thống công nghệ thông tin – cũng cho thấy trách nhiệm lớn cần có nếu muốn bước chân vào cuộc chơi.

Câu chuyện thực tế trên thế giới cũng đã chứng minh những khó khăn bước đầu. Trước khi trở thành trung tâm tài chính về tài sản mã hóa, nhiều thị trường như Hàn Quốc, Thụy Sĩ, Hồng Kông (Trung Quốc)… đã phải trải qua nhiều giai đoạn khó khăn về pháp lý và thực thi.

Dư địa hút vốn lớn, nhưng liệu có dễ dàng?

Dù mới được công nhận, nhiều số liệu nghiên cứu cho thấy, nhà đầu tư Việt Nam đã tham gia giao dịch, sở hữu tài sản mã hóa trên các sàn nước ngoài. Việc triển khai thí điểm sàn ngay tại Việt Nam không chỉ đáp ứng nhu cầu đầu tư đang rất lớn, mà còn thể hiện quyết tâm từng bước “đồng điệu” với kỷ nguyên tài sản mã hóa của thế giới.

Tiềm năng là vậy, nhưng để nhà đầu tư có thể tham gia vẫn cần phải đáp ứng nhiều tiêu chuẩn nghiêm ngặt. Điển hình là việc tài sản mã hóa chỉ được chào bán, phát hành cho nhà đầu tư nước ngoài. Đối với các nhà đầu tư trong nước, sau thời hạn 6 tháng kể từ khi tổ chức cung cấp dịch vụ tài sản mã hóa đầu tiên được cấp phép, việc giao dịch không thông qua tổ chức cung cấp dịch vụ được cấp phép sẽ bị xử lý vi phạm.

Ngoài ra, tổ chức, cá nhân tham gia thị trường này cũng phải tuân thủ quy định pháp luật liên quan đến phòng, chống rửa tiền, tài trợ khủng bố, an toàn thông tin mạng…

Chặng đường biến tài sản mã hóa trở thành kênh đầu tư phổ biến và thực sự sinh lời cũng được nhiều chuyên gia đánh giá không thể “trong ngày một ngày hai”.

Ngày 10/09/2025, tức chỉ 1 ngày sau khi Nghị quyết 05 được ban hành, Chủ tịch SSI Nguyễn Duy Hưng đã đăng tải dòng trạng thái trên trang mạng xã hội cá nhân với nội dung đầy trực diện: “Tài sản số là lĩnh vực hấp dẫn nhưng rất rủi ro và nhiều cạm bẫy. Mọi người cần hiểu rõ trước khi tham gia”.

Tại chương trình Vietstock LIVE ngày 05/09/2025, trước thắc mắc của nhà đầu tư rằng có hay không việc chủ trương lập sàn giao dịch tài sản mã hóa sẽ khiến cổ phiếu ngành chứng khoán nói riêng và toàn thị trường nói chung bị chia sẻ dòng tiền, ông Nguyễn Triệu Vinh – Phó Giám đốc Khối Đầu tư, Giám đốc Đầu tư cổ phiếu, Công ty TNHH Quản lý Quỹ Đầu tư Chứng khoán Vietcombank (VCBF) cho biết hiện vẫn còn quá sớm để có thể đánh giá.

“Chúng tôi cũng đã có một số phân tích sơ bộ, nhưng chưa thể đưa vào định giá hay phân tích tác động đối với các công ty có liên quan” – ông Vinh chia sẻ.

Hay tại chương trình GM Vietnam – Vietnam Blockchain Week do SSI tổ chức vào đầu tháng 8/2025, ông Thomas Nguyễn – Giám đốc Thị trường nước ngoài SSI từng tiết lộ bản thân chỉ phân bổ 0.65% tài sản cá nhân vào crypto.

Dưới góc độ nhà đầu tư, có 3 yếu tố cần quan tâm, thứ nhất là lợi nhuận, đặc biệt là lợi nhuận ổn định; thứ hai là sự an toàn, với việc cần có niềm tin rằng mình sẽ không bị mất tiền; và thứ ba là tính thanh khoản. “Nếu được mời trở lại sự kiện này vào năm sau, tôi tin rằng tỷ trọng phân bổ của mình sẽ tăng lên” – ông Thomas Nguyễn nói.

Theo: vietstock.vn